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Guillermo García N.: ¿Funcionará el nuevo Dicom?

Finalmente luego de casi dos meses de retraso, el Presidente Maduro anunció que el próximo martes 23 iniciaría operaciones el nuevo esquema cambiario de divisas complementario Dicom. La pregunta que todos se hacen: ¿Funcionará el nuevo Dicom? En mi opinión, pienso que no funcionará, veamos algunas razones:

Un elemento primordial para que cualquiera de los esquemas iniciales de flexibilización del esquema cambiario o de levantamiento del control que se establezca funcione, y sea creíble y de éxito, es la confianza. La confianza no se decreta, se establece con acciones y políticas claras y transparentes. Y esto es lo que han carecido las políticas y acciones del gobierno en los últimos años. Sin financiamiento para fortalecer nuestras reservas es imposible establecer un esquema como el Dicom y mucho menos levantar el control en la situación que estamos actualmente. Venezuela requerirá de un paquete de financiamiento del FMI, China o Rusia de al menos 40 mil millones para superar su situación actual o un programa agresivo y bien estructurado de privatización  de empresas públicas a través del mercado de valores.

El experimento de las casas de cambio y dólar fronterizo recientemente implementado como lo señalé en su momento en uno de mis artículos, no iba a ser la solución al grave problema de desequilibrio cambiario producto del control de cambio por 14 años. Un esquema con restricciones a compradores, cantidades solicitadas, oferta limitada, arbitraje por diferenciales de precios, solo puede crear distorsiones y desarrollo de mercados negros. Es volver a repetir otro Sicad o Simadi que no funcionó. Este esquema de las casas de cambio lo que creó fue un bachaqueo cambiario e incentivos para arbitrar precios de las monedas (peso/Bs, Bs /$). La misma suerte seguirá el nuevo Dicom, si se implementan  los mismos mecanismos de los anteriores esquemas. No obstante, para el gobierno la  muy complicada situación política y económica actual y las expectativas juegan un papel fundamental en este momento en el éxito del nuevo esquema.

La importancia de las expectativas en la economía. En general, las expectativas constituyen un elemento primordial a considerar en las decisiones sobre política económica, puesto que sin lugar a dudas influyen en el comportamiento económico de los individuos. Las expectativas reflejan cierto estado del conocimiento o grado de convicción sobre las consecuencias que implicaría la decisión de tomar una acción en particular, a la vez que, a través de ellas, se intenta prever el curso futuro de los acontecimientos en el ámbito económico.

La Hipótesis de las Expectativas Racionales (HER)  La HER considera a las expectativas como predicciones sobre sucesos futuros hechos en base a información disponible. De allí su calificativo de “racionales”. Entre los miembros más destacados de esta escuela de pensamiento están: Robert Lucas (Premio Nobel de economía) y Thomas Sargent, uno de los más importantes economistas norteamericanos. Esta hipótesis realza la importancia de las expectativas en el comportamiento de los agentes económicos, puesto que muchas de sus decisiones se refieren al futuro. La Hipótesis de Expectativas Racionales supone que los agentes económicos consideran toda la información relevante sobre el pasado, presente y futuro, que se encuentre disponible en el momento de tomar las decisiones. Esto hace que las probabilidades de éxito del nuevo esquema sean muy bajas, ya que pocos creen que el gobierno pueda ante los escenarios presentes, estar en capacidad de dejar al mercado actuar. Abrir el mercado y permitir que la divisa flote, el precio va a subir hasta encontrarse con la oferta y la demanda,  logrando la estabilización del precio del dólar, en un mercado sin restricciones para la compra y la venta, en torno a sus valores de equilibrio, sustentado en un conjunto de medidas que afiancen  las posibilidades de crecimiento económico. Un mercado abierto y libre, sin tipos de cambio preferenciales para unos pocos privilegiados (Bs. 10,00)  lo que dificulta  su eliminación.

En mi opinión, como lo he planteado,  la apertura del mercado debe ser  la antesala al establecimiento de un esquema de dolarización plena de la economía. Para mí, no queda otro camino. Lo otro es repetir el fracaso que ya conocemos y hemos vivido desde 1983.

Los controles de cambio solo han traído que el valor intrínseco del Bolívar se haya pulverizado, generando cada día mayor presión sobre la tasa de tipo de cambio y en la desconfianza y función del bolívar como moneda de reserva, referencia, ahorro y patrimonio, lo que genera a su vez mayor presión sobre la moneda, creando un círculo vicioso de mayor devaluación y mayor inflación y perdida de la confianza. Resultado: Empobrecimiento brutal de la población más vulnerable, reducción del poder de compra del salario, hiperinflación  y desmejora de la calidad de vida de las mayorías. Por todo lo expuesto, el nuevo Dicom no va a funcionar.

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