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Rafael A. García: ¿Podrá el mundo dar respuesta a una nueva crisis bancaria?

 

Para ponerse en contacto con el editor responsable de esta historia: A medida que Europa se prepara para el lanzamiento de su banco de pruebas de tensión del viernes, el mundo podría estar al borde de otra crisis bancaria. Los signos son evidentes para todos. El Banco Mundial estima que la proporción de préstamos brutos sobre total en 2015 alcanzó el 4,3 por ciento. Antes de la crisis financiera mundial de 2009, que se situó en un 4,2 por ciento. (Nisid Hajari Bloomberg LP) En todo caso, el problema es más marcado ahora que entonces: Hay más de $ 3 billones de dólares en activos de préstamos estresados ​​tódo el mundo, en comparación con los cerca de $ 1 billón de dólares estadounidenses préstamos de alto riesgo que desencadenó la crisis de 2009. Los bancos europeos cargan con $ 1,3 billones en préstamos no productivos, casi $ 400 mil millones de ellos en Italia. El FMI estima que los préstamos de riesgo en China también un total de $ 1.3 billones de dólares, a pesar de los pronósticos privados son más altos. India hizo hincapié en los préstamos top $ 150 mil millones.  Una vez más, los bancos en los EE.UU., Canadá, Reino Unido, varios países de Europa, Asia, Australia y Nueva Zelanda están muy expuestos a los mercados inmobiliarios, que están sobrevalorados por medidas históricas. Además, los bancos tienen una exposición significativa al sector de los recursos con problemas: El crédito al sector energético arroja un total de alrededor de $ 3 billones de dólares en todo el mundo. Los prestatarios están luchando para servicio de esa deuda en un entorno de caída de los precios de las materias primas, el débil crecimiento, el exceso de capacidad, el aumento de los costos de endeudamiento y (en algunos casos) una moneda más débil. Para empeorar las cosas, la recuperación cojera del mundo desde el año 2009 se está intensificando las tensiones de préstamo. En las economías avanzadas, bajo crecimiento y la desinflación o deflación está haciendo más difícil para las empresas para pagar lo que deben. Muchas empresas europeas están sufriendo de una falta de competitividad global, agravada por los efectos de la moneda única. Los esfuerzos del gobierno para reactivar el crecimiento en gran medida a través de una expansión selectiva de los préstamos bancarios están teniendo efectos secundarios peligrosos. Con activos seguros que ofrecen rendimientos bajos, los bancos han financiado los prestatarios menos solventes, especialmente en el sector del petróleo de esquisto y los mercados emergentes. La abundante liquidez ha inflado los precios de activos y los bancos han prestado en contra de esta garantía sobrevaluado. Las bajas tasas han permitido a los prestatarios débiles a sobrevivir más tiempo de lo que deberían, lo que retrasa el dolor necesario de la cancelación de los préstamos incobrables. En las economías en desarrollo, las fuertes entradas de capital, en busca de una mayor rentabilidad o que huyen de la depreciación de las monedas, han contribuido a una arriesgada acumulación de apalancamiento. También lo han hecho las políticas del gobierno que fomenten la inversión o el consumo financiado deuda para estimular la demanda agregada. Lo que es más preocupante, sin embargo, es el hecho de que las soluciones tradicionales a las crisis bancarias ya no parecen disponibles ni efectivos. Para recuperarse, los bancos necesitan fuertes ganancias, infusiones de capital, un proceso para deshacerse de los malos préstamos y reforma de la industria. Sin embargo, hoy en día, la capacidad de los bancos para ganar su manera de salir de sus problemas y amortizar las pérdidas es limitado. La actual política monetaria es parte de la culpa. Cero o negativas tasas de disminuir las tasas de préstamo de los bancos más de las tasas de depósito, que no pueden ser cortados debido a la necesidad de mantener los depósitos y cumplir con los requisitos reglamentarios para la financiación estable. Tradicionalmente, los bancos han construido de capital mediante la obtención del margen entre las tasas de depósito y bajas, activos a tasa fija a más largo plazo seguros, como los bonos del gobierno. Hoy en día, la prima plazo  la diferencia entre las tasas de corto y largo plazo ha caído en picado. Atraer nuevos capitales requiere que las perspectivas a largo plazo de la industria sean sonido. Por el contrario, varios factores estructurales están creando incertidumbre sobre el futuro de los bancos y pueden haber reducido de forma permanente los rendimientos disponibles. modelos de negocios bancarios en varios países están en necesidad de una reforma importante, lo que significa una reducción de costes y de consolidación por delante. Muchos países en los que los bancos necesitan ayuda siguen siendo resistentes a la propiedad extranjera, capital y experiencia que podrían ayudarles a ser más eficiente. Marcos institucionales y legales pobres, en particular los procedimientos de quiebra ineficientes, desalientan nuevas inversiones en bancos o activos en problemas. Las ejecuciones hipotecarias en Italia pueden tomar más de cuatro años, frente a los 18 meses en los EE.UU. o el Reino Unido en muchos mercados emergentes, la influencia penetrante de estado entre los bancos y los prestatarios complica la ejecución de los créditos. Políticamente conectados prestatarios pueden obligar a los préstamos que ser reprogramado para siempre y no reconocido como irrecuperable. Acontecimientos políticos imprevistos se añaden complicaciones. Precios de la energía se ven afectados por la geopolítica, tanto como las fuerzas del mercado. El voto Brexit ha ondulada a través del sistema bancario, al reducir la libra y radicalmente alterar las perspectivas de las instituciones financieras británicas. En Italia, los factores políticos constituyen un obstáculo para la recapitalización de los bancos. Procedimientos de la Unión Europea que requieren escribir progresivamente capital, deuda subordinada y deuda, entonces mayor, la protección de los depósitos asegurados solamente. Sin embargo, “el rescate de” acreedores de esta manera resultaría en escribir alrededor de $ 220 millones de títulos en poder de inversores minoristas, creando un dolor de cabeza político para el gobierno. Al mismo tiempo, las regulaciones bancarias de la UE, así como los límites presupuestarios y de deuda hacen que sea difícil para el gobierno italiano para intervenir. Ya sea una crisis podría comenzar ahí, tal vez como algo de miedo con el banco más antiguo del mundo, Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. (MPS) es el banco en Fundado en 1472 por la Magistratura de la ciudad de Siena, Italia, como un monte de piedad, ha estado en servicio ininterrumpidamente desde entonces. En la actualidad consiste aproximadamente en 3000 oficinas. Es imposible decir. Pero los reguladores de todo el mundo deberían inquirirse algunas dudas delicadAs: la financiarización de las economías avanzadas ha ido demasiado lejos? ¿Necesita ser alterado para asegurar que estas crisis son menos frecuentes el papel de la banca? Cada vez más, la respuesta a ambas parece ser que sí.

“El verdadero precio de todo, lo que todo realmente le cuesta al hombre que quiere adquirirlo, es el esfuerzo y la complicación de adquirirlo”.  Adam Smith

rafag_0611@hotmail.com

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