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Rafael A. García: Más sobre los peligros que enfrentan, en estos tiempos los mercados financieros

 

Se le pregunto sobre los mayores más de la mitad de los gestores de fondos consultados por Bank of America Merrill Lynch este mes citó la geopolítica y el proteccionismo. Y eso parece sorprendente, teniendo en cuenta el voto Brexit, el golpe fallido de Turquía y el nombramiento de Donald Trump como el candidato.  Presidencial republicano que operan en los mercados financieros por instinto favorecer la libre circulación de bienes, personas y, por supuesto, la capital. Y las cosas han ido por su camino desde la revolución política de Thatcher-Reagan de la década de 1980 y la apertura de China, India y el este de Europa a los mercados mundiales. La primera gran era de la globalización en el siglo 19 vio la participación del comercio mundial en aumento ocho veces el PIB entre 1820 y 1913. La aparición del ferrocarril y barco de vapor permitió productos voluminosos para ser enviados rápidamente a través de fronteras. Las tarifas de transporte británicas cayeron en un 70% entre 1840 y 1890. Ya no lo hizo el comercio internacional tiene que centrarse en productos de gran valor como sedas y especias. El capital también fluyó a través de las fronteras con los ahorradores británicos ayudando a financiar la construcción de ferrocarriles en América Latina y en otros lugares. La migración masiva fue otro fenómeno de finales del siglo 19 y 20; europeos emigraron a un ritmo de 300.000 al año en las tres primeras décadas después de 1846, y más de 1 m por año entre 1900 y 1914. En vísperas de la Primera Guerra Mundial, las personas nacidas en el extranjero comprendía el 15% de la población de los EE.UU. y Canadá; en 1965, sólo el 6%. La guerra trajo un abrupto fin a la tendencia. Pero había signos de una reacción incluso antes de los cañones comenzaron a disparar en agosto de 1914. Gran Bretaña fue sacudido con un periodo de lucha civil e industrial conocido como “la extraña muerte de Inglaterra liberal”; huelgas en los ferrocarriles y en las minas, y un motín efectiva en el norte de Irlanda. Tanto Alemania y Rusia veían la guerra como una forma de mejorar el patriotismo y la lucha contra el creciente poder del socialismo. Surgió el terrorismo con ejemplos destacados es el ataque a la casa de la ópera de Barcelona en 1893, un café parisino bombardeo en 1894, el asesinato del zar Alejandro II de Rusia en 1881 y el presidente McKinley (en la foto) en 1901. Por supuesto, la Primera Guerra Mundial en sí comenzó con el asesinato del heredero de Austria, Franz Ferdinand. Estaban vinculados a los eventos? La globalización significa que los precios de las materias primas tienden a ser conducido por las fuerzas internacionales, en vez de locales. La apertura de los mercados de Estados Unidos para el trigo y la carne condujo, en Gran Bretaña, a la “gran depresión agrícola” de 1873-1896. El uso de la norma de oro protegido acreedores de la inflación, pero dio lugar a recesiones cortas, agudas en el que el desempleo aumentó considerablemente, en un momento en los estados de bienestar eran inexistentes. El nacionalismo se había convertido en una fuerza poderosa de motivación (el equivalente de la religión hoy en día) con Italia y Alemania uniendo en los años 1860 y 1870 y los nuevos estados del este de Europa que surgen del imperio otomano. La industrialización, mediante la concentración de los trabajadores en las fábricas y ciudades, había dado las clases trabajadoras la oportunidad de ejercitar sus músculos, en un momento en que muchos se les negó el voto. En resumen, la globalización puede significar un cambio rápido en las industrias y en todas las economías; cambian de que muchas personas les resulta difícil adaptarse a. Mientras que los economistas hablan de reciclaje y la movilidad, muchas personas prefieren atenerse a lo que saben y en el que vivir. Así se resisten a que el cambio o buscar a alguien (extranjeros, minorías) la culpa (alcalde Karl Lueger, un antisemita, fue elegido de Viena tres veces antes de la Primera Guerra Mundial). La guerra aceleró la llegada de la democracia; si los trabajadores tuvieron que luchar por su país, por qué no podían votar? Los intentos de resucitar el sistema de comercio antes de la guerra demostró ser de corta vida; el estándar de oro se rompió rápidamente. La cooperación internacional era más difícil con los EE.UU. (la economía post-1918 dominante) dispuestos a desempeñar el papel asumido por Gran Bretaña antes de 1914. Las reparaciones envenenan las relaciones franco-alemanas. Cuando la economía se quebró a principios de 1930, los gobiernos optaron por el proteccionismo y las devaluaciones competitivas; el ejemplo de la Unión Soviética hizo muy interesado en mantener a sus trabajadores feliz. La migración también se desaceleró con los EE.UU. imponer una prueba de alfabetización en 1917 y las restricciones a la inmigración asiática en la década de 1920. En su libro “La globalización Paradox”, Dani Rodrik sugiere que no podemos perseguir simultáneamente la democracia, la determinación nacional y la globalización económica. Si queremos empujar aún más la globalización, tenemos que renunciar a cualquiera de los Estados nación o la política democrática  En teoría, se podría combinar con la globalización democracia internacional (renunciar al Estado nacional), sino como el Blogger ha señalado antes, los políticos están atrapados entre las demandas de los votantes para el control local y las fuerzas internacionales que configuran las economías. Cuando tratan de cooperar – en los acuerdos comerciales, por ejemplo  se les acusa de haberse vendido a los intereses corporativos u otros estados. El voto Brexit en el Reino Unido fue una rebelión en contra de la cooperación internacional, con la pérdida de la soberanía local que implica. Por suerte, la reacción contra la globalización no tiene por qué llevar a una guerra mundial esta vez (aunque la violencia política parece ir en aumento). Aún así, las perspectivas son preocupantes. Esto se debe a un proceso de retroalimentación puede poner en; el terrorismo puede conducir a la represión, que inspira más reclutas para el terrorismo (piense en Irlanda del Norte en la década de 1970). Y también se debe a que el nacionalismo económico conduce a la clase de “ojo por ojo” proceso que hace que todos en peores condiciones. Ya crecimiento del comercio mundial está de capa caída, según la CEC, se ha caído en cada uno de los últimos tres meses. Las cosas pueden empeorar. Como Russell Jones, de Llewellyn consultoría escribe acerca de las políticas comerciales de Donald Trump postura comercial de Trump se arriesgaría a profundizar ya floreciente presiones proteccionistas a nivel mundial, mientras que al mismo tiempo resulta en precios más altos, menor calidad y menos opciones para los consumidores domésticos. También podría marcar el comienzo concebible en una guerra comercial en toda regla similar a la de la década de 1930. De hecho, añade de todo el conjunto de políticas que Trump  Un análisis de este inventario de propuestas de políticas, lo que llama la atención es su ingenuidad e incoherencia. Es una letanía de las ideas simplistas, sin principio rector, poca dirección clara, y sin sobre-arqueo noción de cómo estas diversas iniciativas podrían encajar juntos para lograr la estabilidad macroeconómica a corto plazo, o la mejora potencial de crecimiento a largo plazo y la flexibilidad. Trumponomics es hiperactivo, miope, hacia el interior, y nunca escapa a las trampas de equiparar un país con una empresa, o más en general de análisis de equilibrio parcial. También va en contra de lo mucho que los EE.UU. han defendido desde 1945 y que ha sido la piedra angular de la arquitectura institucional global posterior a la Segunda Guerra Mundial. Por lo que la regeneración es que los votantes enojados espalda políticos nacionalistas, cuyas políticas de empobrecer aún más a los votantes, que se convierten en más enojado y así sucesivamente. Ahora, por supuesto, uno puede replicar que los políticos pro-globalización no han logrado garantizar que los trabajadores han disfrutado de los frutos del crecimiento del comercio. Pero van a disfrutar de un desplome del comercio incluso menos.

“La renta es aquella parte del producto de la tierra que se paga al terrateniente por el uso de las energías originarias e indestructibles del suelo”. David Ricardo.

rafag_0611@hotmail.com

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