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Steven D. Moffitt: Por qué los mercados son ineficientes

Un juego “Teoría” de los mercados financieros para los profesionales y teóricos

El propósito de este artículo es proponer una nueva “teoría”, el análisis estratégico de los mercados financieros teoría (SAFM), que explica el funcionamiento de los mercados financieros utilizando la perspectiva analítica de un jugador iluminado. El jugador entiende que todas las oportunidades para un rendimiento superior se deben a decisiones subóptimas por los seres humanos, pero también entiende que el conocimiento de hacer sola decisión humana no es suficiente para entender el comportamiento del mercado — todavía se debe modelar cómo esas decisiones conducen a precios de mercado. Por lo tanto hay tres partes en el modelo: teoría de juegos de azar, toma de decisiones humanas, y la resolución de problemas estratégica. Una nueva teoría es necesaria porque en este escrito en 2017, no existe una teoría de los mercados financieros aceptables para los profesionales y teóricos. La teoría del mercado eficiente teóricos, por ejemplo, no puede explicar las burbujas y los accidentes ni las excepcionales ganancias de los inversores y especuladores famosos como Warren Buffett y George Soros. Al mismo tiempo, una nueva teoría debe ser lo suficientemente cuantitativa, explicar las “anomalías” del mercado y proporcionan predicciones con el fin de satisfacer los teóricos. Se espera que el marco SAFM cumplirá con estos requisitos.

arXiv: 1801.01948v1 [econ.EM]
Econometría (econ.EM); General de Finanzas (q-fin.GN)

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